Ένα χρηματιστήριο ανεβαίνει όταν υπάρχουν αγοραστές και σήμερα στο ελληνικό χρηματιστήριο δεν υπάρχουν αγοραστές. Οι Έλληνες δεν μπορούν να μεταφέρουν απο τους τραπεζικούς λογαριασμούς χρήματα και οι ξένοι επενδυτές δεν αγοράζουν αφού θέλουν να αγοράσουν φθηνότερα. Το μήνυμα τους είναι ξεκάθαρο : Πουλήστε ότι έχετε και αν προχωρήσουν στην εφαρμογή της συμφωνίας τα ξαναλέμε. Απο την άλλη πλευρά, οι Έλληνες επενδυτές πρέπει να φέρουν νέο χρήμα – το οποίο θα ελεγχθεί. Δηλαδή, αυτή η πρόταση των χρηματιστηριακών αρχών δύσκολα θα εφαρμοστεί καθώς πολλοί λίγοι θα φέρουν χρήματα στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Λίγο μετά τις 11 το πρωί ο Γενικός Δείκτης δείχνει πτώση 22,18% στις 620 μονάδες. Ο τζίρος είναι μόλις 7,5 εκατ. ευρώ. Με βουτιά 29,86% η Εurobank στα 0,1010 ευρώ και εκτελεσμένα 843 χιλ. Τεμάχια ενω περιμένουν να πουληθούν 194 εκατ. τεμάχια. Με πτώση -30% η Εθνική στα 0,84 ευρώ και 654 τεμάχια εκτελεσμένα. Με πτώση 29,81% η Alpha Bank στα 0,226 ευρώ και 368 χιλιάδες τεμάχια. Με πτώση 30% η Τράπεζα Πειραιώς στα 0,28 ευρώ. Με πτώση 20% ο ΟΤΕ στα 6,56 ευρώ. Με πτωση 19,46% ο ΟΠΑΠ στα 6,29 ευρώ. Με πτώση 25% τα ΕΛ.ΠΕ στα 3,47 ευρώ.
Μεγάλη πτώση και στον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης, από -16,54% έως 30% οι μετοχές του.
Τραπεζικός Δείκτης
| ΜΕΤΟΧΗ | ΤΙΜΗ | % ΔΙΑΦ. | ΤΖΙΡΟΣ | ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1. | COCA-COLA HBC AG (ΚΟ) | 18,5500 | -7,30% | 2.553 | 6.823.399.482 |
| 2. | ΟΤΕ (ΚΟ) | 6,7900 | -17,20% | 7.323.019 | 3.328.121.141 |
| 3. | ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (KO) | 0,8400 | -30,00% | 693.690 | 2.967.845.690 |
| 4. | ALPHA ΒΑΝΚ (ΚΟ) | 0,2260 | -29,81% | 92.199 | 2.885.807.478 |
| 5. | ΟΠΑΠ (ΚΟ) | 6,5000 | -16,77% | 958.752 | 2.073.500.000 |
| 6. | ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΡΑΠΕΖΑ (ΚΟ) | 0,2800 | -30,00% | 58.207 | 1.708.554.327 |
| 7. | ΚΥΠΡΟΥ ΤΡΑΠΕΖΑ (ΚΟ) | 0,1810 | -13,40% | 29.136 | 1.615.052.960 |
| 8. | ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS (ΚΟ) | 0,1010 | -29,86% | 105.386 | 1.485.495.582 |
| 9. | FOLLI-FOLLIE (ΚΟ) | 20,5000 | -15,29% | 815.922 | 1.372.438.305 |
| 10. | ΤΙΤΑΝ (ΚΟ) | 17,8000 | -16,82% | 121.140 | 1.371.731.510 |
| 11. | ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ (ΚΟ) | 3,4700 | -25,85% | 163.199 | 1.060.554.092 |
| 12. | ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ (ΚΟ) | 7,5100 | -11,65% | 256.496 | 831.980.180 |
| 13. | JUMBO (ΚΟ) | 6,0600 | -18,33% | 536.613 | 824.522.132 |
| 14. | ΔΕΗ (ΚΟ) | 3,3000 | -29,94% | 978.936 | 765.600.000 |
| 15. | GRIVALIA PROPERTIES (ΚΟ) | 6,6200 | -10,05% | 143.795 | 670.341.200 |
| 16. | ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ (ΚΟ) | 4,5000 | -22,28% | 243.473 | 526.121.379 |
| 17. | VIOHALCO SA/NV (ΚΑ) | 2,0100 | -27,70% | 29.723 | 441.418.727 |
| 18. | ΕΥΔΑΠ (ΚΟ) | 4,2900 | -26,54% | 19.626 | 456.885.000 |
| 19. | ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ (ΚΟ) | 5,3000 | -14,24% | 419.412 | 378.510.630 |
| 20. | ΜΕΤΚΑ (ΚΟ) | 6,6500 | -14,63% | 348.300 | 345.471.490 |
| 21. | ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ (ΚΟ) | 2,4500 | -20,20% | 30.744 | 267.820.285 |
| 22. | ΟΛΠ (ΚΟ) | 10,6300 | -20,14% | 38.346 | 265.750.000 |
| 23. | ΕΛΛΑΚΤΩΡ (ΚΟ) | 1,3200 | -29,41% | 66.415 | 233.641.742 |
| 24. | LAMDA DEVELOPMENT(ΚΟ) | 2,9000 | -28,40% | 36.216 | 231.193.155 |
| 25. | ΕΛΛΗΝ. ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ-Χ.Α. (ΚΟ) | 3,2500 | -29,96% | 364.004 | 212.447.830 |
Στο χρηματιστήριο της Αθήνας είναι στραμμένα τα βλέμματα σε ολόκληρη την Ευρώπη, καθώς από σήμερα το ταμπλό και ο Γενικός Δείκτης αρχίζουν ξανά να λειτουργούν, ύστερα από 25 μέρες απραξίας, δηλαδή 5 εβδομάδες, εξαιτίας των κεφαλαιακών ελέγχων στις Τράπεζες, αλλά και των δυσλειτουργιών που προκλήθηκαν στην προσπάθεια επανέναρξης.
Περίπου 47,9 δισ. ευρώ βρίσκονται εγκλωβισμένα από τις 26 Ιουνίου στο Χ.Α. και το ερώτημα όλων είναι μέχρι πού θα φτάσει στο κλείσιμο ο Γενικός Δείκτης, έχοντας κλείσει την τελευταία Παρασκευή πριν την τραπεζική αργία στις 797,52 μονάδες.
Η σημερινή έναρξη αναμένεται να είναι δύσκολη έως σοκαριστική. Δύσκολη γιατί θα δοκιμαστούν τα συστήματα και σοκαριστική διότι οι ξένοι επενδυτές δεν θα πουλήσουν επειδή απλώς έκλεισαν οι τράπεζες. Θα πουλήσουν διότι δεν πιστεύουν στην σημερινή κυβέρνηση. Δεν πιστεύουν, όπως λένε στους συνομιλητές τους ότι, θα εφαρμόσουν το τρίτο μνημόνιο. Εξ αυτής της διαπίστωσης το σύνθημα τους είναι " πουλήστε όλα και θα τα ξαναπούμε όταν θα αποφασίσουν τι θα κάνουν". Για παράδειγμα, στις τράπεζες, είναι αναγκαίο να δημιουργηθεί η κακή τράπεζα με τα " κόκκινα" δάνεια πριν απο τις αυξήσεις κεφαλαίου. Μόνο σ αυτή την περίπτωση θα απελευθερωθούν κεφάλαια απο τις τεράστιες προβλέψεις που έχουν αναληφθεί. Οι ξένοι, λοιπόν, δεν πιστεύουν ότι, θα γίνουν όλα αυτά τα απαραίτητα βήματα. Γι αυτό οδηγούνται στην σίγουρη επιλογή των πωλήσεων η οποία θα φέρει και φθηνότερες τιμές. Άλλωστε, σε ένα υφεσιακό περιβάλλον οικονομίας, το φθηνό γίνεται ακόμα φθηνότερο.
Πάντως δεν είναι η πρώτη φορά που το χρηματιστήριο κλείνει. Το Χ.Α. στα 139 χρόνια που λειτουργεί έχει κλείσει 8-10 φορές σε περιόδους οικονομικών κρίσεων και πολέμων.
Μια εξ αυτών, όταν η δραχμή ήταν συνδεδεμένη με την λίρα Αγγλίας και εγκαταλείφθηκε ο κανόνας του χρυσού. Τότε το ΧΑ έκλεισε επί πέντε μήνες, από τις 20 Σεπτεμβρίου 1931 έως τις 16 Δεκεμβρίου 1932.
Το χρηματιστήριο, όμως, ανοίγει, έστω κι αν η ελληνική αγορά δεν ανοίγει με ίσους όρους για όλους. Το πως θα διαμορφωθεί εξαρτάται από τι θα πράξουν οι συμμετέχοντες, με την υποσημείωση φυσικά ότι όσοι έχουν χρήματα έχουν πάντα το προβάδισμα.
Άνισες συνθήκες – Τι θα ισχύσει για αγορές από Έλληνες και ξένους
Από σήμερα η ελληνική αγορά θα ξεκινήσει και πάλι με συνθήκες διάκρισης μεταξύ Ελλήνων και ξένων επενδυτών, όπως συμβαίνει ήδη με τις ελληνικές τράπεζες. Σύμφωνα όμως με τα όσα λένε χρηματιστές, αυτή ήταν η γνώμη όλων αυτών που μας κρατούν στην ζωή (ΕΚΤ). Να δοθεί μια εβδομάδα καιρός προκειμένου να τεσταριστούν οι συνθήκες και κυρίως, να μην εξέλθουν χρήματα από το ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Δεν αποκλείεται μάλιστα, μετά την πρώτη εβδομάδα να αλλάξουν οι όροι.
Τι θα ισχύσει, όμως, από σήμερα για τους Έλληνες επενδυτές;
Με βάση τα όσα ενέκρινε η ΕΚΤ και την υπουργική απόφαση, οι Έλληνες επενδυτές μπορούν να κάνουν συναλλαγές με τους εξής τρόπους :
1) από πώληση υφιστάμενων μετοχών ή άλλων προϊόντων 2) από καταβολή νέου χρήματος 3) από έμβασμα εξωτερικού 4) από επιστροφή ασφαλειών ( margin ) 5) χρήματα από παράγωγα 6) από πιστωτικά υπόλοιπα στις χρηματιστηριακές (τα οποία υπολογίζονται σε λιγότερα από 30 εκατ. ευρώ). Οι Έλληνες επενδυτές δεν μπορούν να μεταφέρουν χρήματα από τους τραπεζικούς τους λογαριασμούς, ωστόσο αυτό αποφασίστηκε για την ευστάθεια του συστήματος. Με νεότερη απόφαση της ΕΚΤ πιθανότατα να αλλάξει.
Από την άλλη πλευρά οι ξένοι επενδυτές μπορούν να πραγματοποιήσουν ελεύθερα συναλλαγές (αγορές και πωλήσεις) εφόσον βρεθεί αντισυμβαλλόμενος. Αυτό είναι και το κλειδί για τις πρώτες ημέρες. Το μεγάλο χρονικό διάστημα διακοπής θα προκαλέσει εύλογα πωλήσεις καθώς 47,9 δισ. ευρώ ήταν δεσμευμένα δίχως ελευθερία κινήσεως. Υπό το καθεστώς των κεφαλαιακών ελέγχων, όμως, έχουν αλλάξει οι συνθήκες στην οικονομία, έτσι και εταιρείες με ρευστότητα μπορούν να ανταπεξέλθουν. Γι αυτό δεν θα προκληθούν μόνο πωλήσεις, αλλά και αγορές. Σύμφωνα με πληροφορίες, με εξαίρεση τα κερδοσκοπικά κεφάλαια που κυνηγούν καταστάσεις όπως του ελληνικού χρηματιστηρίου, ο καλύτερος τρόπος αγοράς είναι μετά την φασαρία, όταν θα έχει επέλθει μια ομαλοποίηση στο χρηματιστήριο. Σ αυτο προσανατολίζονται όλοι όσοι θέλουν να κινηθούν αφού καθίσει η "σκόνη" που θα σηκωθεί.
Συμβάσεις περιθωρίου margin – παράγωγα – Aμοιβαία κεφάλαια – Πιέσεις από ανοικτές θέσεις;
Πριν από την διακοπή του χρηματιστηρίου και εξαιτίας της μεταβλητότητας πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες σταμάτησαν τις συμβάσεις με περιθώριο ή αύξησαν τα χρήματα για τα παράγωγα. Εκ των υστέρων, όπως αποδείχθηκε η ενέργεια αυτή ήταν σωστή. Σήμερα, πιθανότατα, με μια μεγάλη πτώση των μετοχών πολλοί επενδυτές ενδέχεται να βρεθούν ανοικτοί στις θέσεις τους και να χρειασθεί να καταβάλλουν χρήματα. Διαφορετικά θα προκύψουν αναγκαστικές πωλήσεις μετοχών ( margin calls), ειδικά όταν οι επενδυτές δεν έχουν χρήματα να καλύψουν τις ανοικτές θέσεις. Εκτός από τον εγκλωβισμό των κεφαλαίων επί 5 εβδομάδες και τις συνέπειες που θα προκληθούν ένα επιπρόσθετο βάρος θα είναι οι αναγκαστικές πωλήσεις. Σε αρκετές χρηματιστηριακές οι λογαριασμοί έχουν τακτοποιηθεί. Την ίδια στιγμή οι μεριδιούχοι Αμοιβαίων Κεφαλαίων δεν θα μπορούν ακόμη να πωλήσουν μερίδια σύμφωνα με την τελευταία πράξη νομοθετικού περιεχομένου. Αυτή, όμως, μπορεί να αρθεί και να δημιουργηθεί νέα εστία μεταβλητότητας.
Αλλαγή ορίων
Εν όψει των ειδικών συνθηκών και της μεταβλητότητας κρίθηκε σκόπιμο να αλλάξουν οι όροι διακοπής των μετοχών. Οι αλλαγές αφορούν το στατικό όριο ΑΜΕΜ ( Αυτόματος μηχανισμός ελέγχου μεταβλητότητας - διακύμανση της τιμής από την τελευταία πράξη που έχει εκτελεστεί) το οποίο από 10% που ήταν υποχωρεί στο 7%. Όταν δηλαδή η τιμή μιας μετοχής στην δημοπρασία ξεπεράσει το 7% τότε μπορεί να "παγώσει"
Αντίστοιχα, στο δυναμικό ΑΜΕΜ (διακύμανση της τιμής πριν εκτελεστεί η πράξη) αναπροσαρμόζεται από 3% στο 1,5%.
Αν δεν έχει εκτελεστεί πράξη στην αρχή της συνεδρίασης ως τιμή τελευταία ορίζεται η τιμή κλεισίματος της προηγούμενης.
Επίσης η διάρκεια συγκέντρωσης εντολών από 5 λεπτά θα αυξηθεί στα 10 λεπτά δηλαδή 10 λεπτά θα βγαίνει off μια μετοχή.
Επίσης η διάρκεια επέκτασης της περιόδου συγκέντρωσης εντολών της μεθόδου 2 από 30% που ήταν (που αντιστοιχούσε σε απόκλιση από την τιμή αναφοράς κατά 3%) γίνεται 20% (που αντιστοιχεί σε απόκλιση από την τιμή αναφοράς κατά 1,4%)
Ενδεικτική εικόνα για το τι θα γίνει το ETF GREK και το ADR
Στο διάστημα της διακοπής το ETF GREK ( που επενδύει στις 20 μεγαλύτερες ελληνικές εταιρείες) στην Νέα Υόρκη έχασε 17% και από τα 11,78 δολάρια βρέθηκε στα 9,77 δολάρια. Η κίνηση αυτή δίνει ενδεικτικά τι μπορεί να συμβεί από σήμερα. Αντίστοιχα, στο παραστατικό ADR της Εθνικής Τράπεζας, ο τίτλος έχασε 30% από τα 1,28 δολάρια στα 0,905.
Επαφές ξένων για τις τράπεζες - Γιατί είναι κρίσιμη η δημιουργία της κακής τράπεζας πριν τις αυξήσεις κεφαλαίου- Γιατί η κα Βελκουλέσκου ζήτησε να συζητήσει πρώτα την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Τις τελευταίες ημέρες, ξένοι επενδυτές που είναι βασικοί μέτοχοι στις ελληνικές τράπεζες ήλθαν σε επαφή με την κυβέρνηση, όπως ένα μεγάλο αμερικανικό fund. Στόχος τους ήταν και είναι να διασφαλίσουν τα χρήματα που επένδυσαν και να έχουν όσο το δυνατόν τις μικρότερες ζημίες από τις επερχόμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου στις τράπεζες. Όπως ήδη θα διαβάσατε, η κα Ν. Βελκουλέσκου το πρώτο που ζήτησε να συζητήσει ήταν ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών- αφού αν δεν λειτουργήσει η καρδιά της οικονομίας, οι τράπεζες δηλαδή, τότε η πολυθρύλητη ανάπτυξη δεν έχει πολλά περιθώρια.
Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, αν δημιουργηθεί η κακή τράπεζα πριν τις αυξήσεις ( πριν τον Οκτώβριο ή Νοέμβριο) κι αν μεταφερθούν εκεί τα κόκκινα δάνεια τότε θα απελευθερωθούν πολλά κεφάλαια από τις προβλέψεις. Σε ορισμένες περιπτώσεις τα κεφάλαια φθάνουν έως τα 20 δισ. ευρώ. Οι τράπεζες θα έχουν αρκετά κεφάλαια ελεύθερα και πιθανότατα οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα είναι τόσο μεγάλες όπως πιστεύουν πολλοί. Τον Σεπτέμβριο, θα ξεκινήσουν οι έλεγχοι στις τράπεζες, έτσι τον Οκτώβριο θα υπάρχει σαφέστερη εικόνα.
Η σημερινή έναρξη αναμένεται να είναι δύσκολη έως σοκαριστική. Δύσκολη γιατί θα δοκιμαστούν τα συστήματα και σοκαριστική διότι οι ξένοι επενδυτές δεν θα πουλήσουν επειδή απλώς έκλεισαν οι τράπεζες. Θα πουλήσουν διότι δεν πιστεύουν στην σημερινή κυβέρνηση. Δεν πιστεύουν, όπως λένε στους συνομιλητές τους ότι, θα εφαρμόσουν το τρίτο μνημόνιο. Εξ αυτής της διαπίστωσης το σύνθημα τους είναι " πουλήστε όλα και θα τα ξαναπούμε όταν θα αποφασίσουν τι θα κάνουν". Για παράδειγμα, στις τράπεζες, είναι αναγκαίο να δημιουργηθεί η κακή τράπεζα με τα " κόκκινα" δάνεια πριν απο τις αυξήσεις κεφαλαίου. Μόνο σ αυτή την περίπτωση θα απελευθερωθούν κεφάλαια απο τις τεράστιες προβλέψεις που έχουν αναληφθεί. Οι ξένοι, λοιπόν, δεν πιστεύουν ότι, θα γίνουν όλα αυτά τα απαραίτητα βήματα. Γι αυτό οδηγούνται στην σίγουρη επιλογή των πωλήσεων η οποία θα φέρει και φθηνότερες τιμές. Άλλωστε, σε ένα υφεσιακό περιβάλλον οικονομίας, το φθηνό γίνεται ακόμα φθηνότερο.
Πάντως δεν είναι η πρώτη φορά που το χρηματιστήριο κλείνει. Το Χ.Α. στα 139 χρόνια που λειτουργεί έχει κλείσει 8-10 φορές σε περιόδους οικονομικών κρίσεων και πολέμων.
Μια εξ αυτών, όταν η δραχμή ήταν συνδεδεμένη με την λίρα Αγγλίας και εγκαταλείφθηκε ο κανόνας του χρυσού. Τότε το ΧΑ έκλεισε επί πέντε μήνες, από τις 20 Σεπτεμβρίου 1931 έως τις 16 Δεκεμβρίου 1932.
Το χρηματιστήριο, όμως, ανοίγει, έστω κι αν η ελληνική αγορά δεν ανοίγει με ίσους όρους για όλους. Το πως θα διαμορφωθεί εξαρτάται από τι θα πράξουν οι συμμετέχοντες, με την υποσημείωση φυσικά ότι όσοι έχουν χρήματα έχουν πάντα το προβάδισμα.
Άνισες συνθήκες – Τι θα ισχύσει για αγορές από Έλληνες και ξένους
Από σήμερα η ελληνική αγορά θα ξεκινήσει και πάλι με συνθήκες διάκρισης μεταξύ Ελλήνων και ξένων επενδυτών, όπως συμβαίνει ήδη με τις ελληνικές τράπεζες. Σύμφωνα όμως με τα όσα λένε χρηματιστές, αυτή ήταν η γνώμη όλων αυτών που μας κρατούν στην ζωή (ΕΚΤ). Να δοθεί μια εβδομάδα καιρός προκειμένου να τεσταριστούν οι συνθήκες και κυρίως, να μην εξέλθουν χρήματα από το ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Δεν αποκλείεται μάλιστα, μετά την πρώτη εβδομάδα να αλλάξουν οι όροι.
Τι θα ισχύσει, όμως, από σήμερα για τους Έλληνες επενδυτές;
Με βάση τα όσα ενέκρινε η ΕΚΤ και την υπουργική απόφαση, οι Έλληνες επενδυτές μπορούν να κάνουν συναλλαγές με τους εξής τρόπους :
1) από πώληση υφιστάμενων μετοχών ή άλλων προϊόντων 2) από καταβολή νέου χρήματος 3) από έμβασμα εξωτερικού 4) από επιστροφή ασφαλειών ( margin ) 5) χρήματα από παράγωγα 6) από πιστωτικά υπόλοιπα στις χρηματιστηριακές (τα οποία υπολογίζονται σε λιγότερα από 30 εκατ. ευρώ). Οι Έλληνες επενδυτές δεν μπορούν να μεταφέρουν χρήματα από τους τραπεζικούς τους λογαριασμούς, ωστόσο αυτό αποφασίστηκε για την ευστάθεια του συστήματος. Με νεότερη απόφαση της ΕΚΤ πιθανότατα να αλλάξει.
Από την άλλη πλευρά οι ξένοι επενδυτές μπορούν να πραγματοποιήσουν ελεύθερα συναλλαγές (αγορές και πωλήσεις) εφόσον βρεθεί αντισυμβαλλόμενος. Αυτό είναι και το κλειδί για τις πρώτες ημέρες. Το μεγάλο χρονικό διάστημα διακοπής θα προκαλέσει εύλογα πωλήσεις καθώς 47,9 δισ. ευρώ ήταν δεσμευμένα δίχως ελευθερία κινήσεως. Υπό το καθεστώς των κεφαλαιακών ελέγχων, όμως, έχουν αλλάξει οι συνθήκες στην οικονομία, έτσι και εταιρείες με ρευστότητα μπορούν να ανταπεξέλθουν. Γι αυτό δεν θα προκληθούν μόνο πωλήσεις, αλλά και αγορές. Σύμφωνα με πληροφορίες, με εξαίρεση τα κερδοσκοπικά κεφάλαια που κυνηγούν καταστάσεις όπως του ελληνικού χρηματιστηρίου, ο καλύτερος τρόπος αγοράς είναι μετά την φασαρία, όταν θα έχει επέλθει μια ομαλοποίηση στο χρηματιστήριο. Σ αυτο προσανατολίζονται όλοι όσοι θέλουν να κινηθούν αφού καθίσει η "σκόνη" που θα σηκωθεί.
Συμβάσεις περιθωρίου margin – παράγωγα – Aμοιβαία κεφάλαια – Πιέσεις από ανοικτές θέσεις;
Πριν από την διακοπή του χρηματιστηρίου και εξαιτίας της μεταβλητότητας πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες σταμάτησαν τις συμβάσεις με περιθώριο ή αύξησαν τα χρήματα για τα παράγωγα. Εκ των υστέρων, όπως αποδείχθηκε η ενέργεια αυτή ήταν σωστή. Σήμερα, πιθανότατα, με μια μεγάλη πτώση των μετοχών πολλοί επενδυτές ενδέχεται να βρεθούν ανοικτοί στις θέσεις τους και να χρειασθεί να καταβάλλουν χρήματα. Διαφορετικά θα προκύψουν αναγκαστικές πωλήσεις μετοχών ( margin calls), ειδικά όταν οι επενδυτές δεν έχουν χρήματα να καλύψουν τις ανοικτές θέσεις. Εκτός από τον εγκλωβισμό των κεφαλαίων επί 5 εβδομάδες και τις συνέπειες που θα προκληθούν ένα επιπρόσθετο βάρος θα είναι οι αναγκαστικές πωλήσεις. Σε αρκετές χρηματιστηριακές οι λογαριασμοί έχουν τακτοποιηθεί. Την ίδια στιγμή οι μεριδιούχοι Αμοιβαίων Κεφαλαίων δεν θα μπορούν ακόμη να πωλήσουν μερίδια σύμφωνα με την τελευταία πράξη νομοθετικού περιεχομένου. Αυτή, όμως, μπορεί να αρθεί και να δημιουργηθεί νέα εστία μεταβλητότητας.
Αλλαγή ορίων
Εν όψει των ειδικών συνθηκών και της μεταβλητότητας κρίθηκε σκόπιμο να αλλάξουν οι όροι διακοπής των μετοχών. Οι αλλαγές αφορούν το στατικό όριο ΑΜΕΜ ( Αυτόματος μηχανισμός ελέγχου μεταβλητότητας - διακύμανση της τιμής από την τελευταία πράξη που έχει εκτελεστεί) το οποίο από 10% που ήταν υποχωρεί στο 7%. Όταν δηλαδή η τιμή μιας μετοχής στην δημοπρασία ξεπεράσει το 7% τότε μπορεί να "παγώσει"
Αντίστοιχα, στο δυναμικό ΑΜΕΜ (διακύμανση της τιμής πριν εκτελεστεί η πράξη) αναπροσαρμόζεται από 3% στο 1,5%.
Αν δεν έχει εκτελεστεί πράξη στην αρχή της συνεδρίασης ως τιμή τελευταία ορίζεται η τιμή κλεισίματος της προηγούμενης.
Επίσης η διάρκεια συγκέντρωσης εντολών από 5 λεπτά θα αυξηθεί στα 10 λεπτά δηλαδή 10 λεπτά θα βγαίνει off μια μετοχή.
Επίσης η διάρκεια επέκτασης της περιόδου συγκέντρωσης εντολών της μεθόδου 2 από 30% που ήταν (που αντιστοιχούσε σε απόκλιση από την τιμή αναφοράς κατά 3%) γίνεται 20% (που αντιστοιχεί σε απόκλιση από την τιμή αναφοράς κατά 1,4%)
Ενδεικτική εικόνα για το τι θα γίνει το ETF GREK και το ADR
Στο διάστημα της διακοπής το ETF GREK ( που επενδύει στις 20 μεγαλύτερες ελληνικές εταιρείες) στην Νέα Υόρκη έχασε 17% και από τα 11,78 δολάρια βρέθηκε στα 9,77 δολάρια. Η κίνηση αυτή δίνει ενδεικτικά τι μπορεί να συμβεί από σήμερα. Αντίστοιχα, στο παραστατικό ADR της Εθνικής Τράπεζας, ο τίτλος έχασε 30% από τα 1,28 δολάρια στα 0,905.
Επαφές ξένων για τις τράπεζες - Γιατί είναι κρίσιμη η δημιουργία της κακής τράπεζας πριν τις αυξήσεις κεφαλαίου- Γιατί η κα Βελκουλέσκου ζήτησε να συζητήσει πρώτα την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Τις τελευταίες ημέρες, ξένοι επενδυτές που είναι βασικοί μέτοχοι στις ελληνικές τράπεζες ήλθαν σε επαφή με την κυβέρνηση, όπως ένα μεγάλο αμερικανικό fund. Στόχος τους ήταν και είναι να διασφαλίσουν τα χρήματα που επένδυσαν και να έχουν όσο το δυνατόν τις μικρότερες ζημίες από τις επερχόμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου στις τράπεζες. Όπως ήδη θα διαβάσατε, η κα Ν. Βελκουλέσκου το πρώτο που ζήτησε να συζητήσει ήταν ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών- αφού αν δεν λειτουργήσει η καρδιά της οικονομίας, οι τράπεζες δηλαδή, τότε η πολυθρύλητη ανάπτυξη δεν έχει πολλά περιθώρια.
Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, αν δημιουργηθεί η κακή τράπεζα πριν τις αυξήσεις ( πριν τον Οκτώβριο ή Νοέμβριο) κι αν μεταφερθούν εκεί τα κόκκινα δάνεια τότε θα απελευθερωθούν πολλά κεφάλαια από τις προβλέψεις. Σε ορισμένες περιπτώσεις τα κεφάλαια φθάνουν έως τα 20 δισ. ευρώ. Οι τράπεζες θα έχουν αρκετά κεφάλαια ελεύθερα και πιθανότατα οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα είναι τόσο μεγάλες όπως πιστεύουν πολλοί. Τον Σεπτέμβριο, θα ξεκινήσουν οι έλεγχοι στις τράπεζες, έτσι τον Οκτώβριο θα υπάρχει σαφέστερη εικόνα.
Του Δημήτρη Παφίλα
http://www.newmoney.gr/agores/xrimatistiria/item/244908-ola-osa-prepei-na-kserete-prin-to-anoigma-tou-xrimatistiriou