Σπ. Λάτσης, Βαγ. Μαρινάκης, Ι. Κούστας, Ν. Πατέρας, Γ. Οικονόμου και Μυστακίδης, συμμετείχαν στο book building της Εθνικής, σύμφωνα με τις πληροφορίες του Newmoney.gr, με τις προσφορές να έχουν ανέλθει περίπου στα 6 δισ. ευρώ και τη τιμή διάθεσης των νέων μετοχών να κλειδώνει στα 2,20 ευρώ.
Μεγάλη η συμμετοχή και των ξένων funds καθώς εκτός από την Pimco, στην ΑΜΚ της Εθνικής συμμετείχαν σχεδόν όλα τα κορυφαία funds μεταξύ των οποίων τα Capital, Blackrock, Fidelity και JP Morgan.
Nα σημειωθεί ότι με την ολοκλήρωση της ΑΜΚ, το ποσοστό του ΤΧΣ υποχωρεί στο 57% από 84,376% που ήταν έως σήμερα, με αποτέλεσμα η Εθνική να γίνει η τράπεζα με τη δεύτερη μικρότερη συμμετοχή του Ταμείου.
Η αύξηση έγινε σε 1,24 φορές το tangible book της Εθνικής ενώ η καθαρή θέση της τράπεζας εκτιμάται πλέον στα 9 δισ. ευρώ.
Όπως μετέδιδε από νωρίς το Newmoney.gr, η διαδικασια του book building ολοκληρώθηκε στις 17:00 μέσω του οποίου η τράπεζα πρόκειται να ενισχυθεί κεφαλαιακά κατά 2,5 δισ. ευρώ. Έτσι κλείνει ένας σημαντικότατου ειδικού βάρους κύκλος αυξήσεων κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών και μάλιστα με επιτυχία που πολλοί δεν ανέμεναν, αν ληφθεί υπόψη πως οι συστημικές τράπεζες μόνο από τις ΑΜΚ συγκέντρωσαν περί τα 8 δισ. ευρώ.
H υπερκάλυψη της αύξησης κεφαλαίου της Εθνικής, από τη μια θα ενισχύσει σημαντικά τα ίδια κεφάλαια της τράπεζας και από την άλλη θα έχει δημιουργήσει μια αποτίμηση, η οποία θα είναι χαμηλότερη από το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων.
Reuters: Μεταξύ 2,20 και 2,30 ευρώ οι νέες μετοχές της Εθνικής Τράπεζας
Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις που έχουν γίνει από τη διοίκηση, η λογιστική – εσωτερική αξία της μετοχής βρίσκεται στα 2,9 ευρώ. Σήμερα, η μετοχή βρίσκεται χαμηλότερα από αυτά τα επίπεδα, ενώ η αύξηση κεφαλαίου φαίνεται ότι θα γίνει για μια τιμή μετοχής, μεταξύ 2,2 και 2,5 ευρώ. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της Εθνικής, χωρίς τις νέες μετοχές, αποτιμάται στο Χρηματιστήριο σήμερα 6,5 δισ., ενώ με τα 2,5 δισ. της αύξησης διαμορφώνεται στα 9 δισ. ευρώ. Την ίδια στιγμή, η κεφαλαιοποίηση της Alpha Bank είναι στα ίδια περίπου επίπεδα, της Πειραιώς στα 10 δισ. και της Eurobank προσεγγίζει τα 7 δισ. ευρώ.
Από την πλευρά της, η Εθνική διαθέτει τη Finansbank, την οποία οι αναλυτές αποτιμούν μέχρι και 4-4,5 δισ. ευρώ, εφόσον, μάλιστα, η τούρκικη οικονομία δείξει ότι μπαίνει σε σταθεροποίηση και φάση σταθερής ανάκαμψης, οπότε αυτή η αξία θα αμφισβητείται ακόμα λιγότερο. Κατά συνέπεια, μια Εθνική, η οποία θα έχει επανακεφαλαιοποιηθεί στον βαθμό που σχεδιάστηκε και θα διαθέτει σε πρώτη φάση έναν δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας που θα ξεπερνά το 18%, δημιουργεί σοβαρές προϋποθέσεις για να αντιμετωπιστεί σαν μια τράπεζα με σημαντικότερες προοπτικές για τους μετόχους από τα σημερινά επίπεδα.
Αναμένεται βέβαια ότι, με τα δεδομένα της Βασιλείας ΙΙΙ, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας θα μειωθεί εκ νέου, σύμφωνα με τους αναλυτές, όμως, το ποσοστό του 12% θα παραμείνει ένας δείκτης ασφαλείας υπό τις χειρότερες εξελίξεις.
Ένα ακόμα μεγάλο πλεονέκτημα που έχει η Εθνική, είναι η χαμηλή σχέση χορηγήσεων προς καταθέσεις που δεν ξεπερνά το 90%.
Για την κίνηση της μετοχής, μετά την ολοκλήρωση του book building που θα γίνει σήμερα, το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στην ποιότητα των κεφαλαίων που θα μπουν στην αύξηση. Κατά πόσον δηλαδή θα είναι κεφάλαια βραχυπρόθεσμων επενδυτών, οι οποίοι μετά την αύξηση θα πουλάνε για παράδειγμα στα 2,9 ευρώ, καταγράφοντας γρήγορα κέρδη της τάξης του 20-25%.
Από 'κει και πέρα, όμως, η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής θα πρέπει, λογικά, να αυξηθεί και να ανακτήσει την πρώτη της θέση μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Για τον λόγο αυτό, αναμένεται να μπει στο περισκόπιο ακόμα περισσότερων επενδυτικών κεφαλαίων που θα αυξήσουν τους όγκους συναλλαγών στη μετοχή και, εφόσον οι γενικές συνθήκες το επιτρέψουν, θα της δώσουν μια ανοδική τάση.
του Γιώργου Δημητρομανωλάκη
http://www.newmoney.gr/article/50099/poioi-ellines-efoplistes-kai-poia-megala-funds-symmeteihan-stin-ayxisi-tis-ethnikis#ixzz31AcdZ4hc